牛市券商加价时，一般涨多少倍？

券商股被很多人称为“牛市旗手”，那么为什么券商股在牛市中往往会上涨呢？ 这主要是因为两个逻辑：

第一个逻辑，牛市火爆，成交量大幅增加，券商的一项重要业务收入是交易佣金收入。 当交易量大时，券商的业绩就会增加，净利润就会上升，从而推高股价。

第二个逻辑，券商股是市场上贝塔系数最高的品种之一。 也就是说，券商的波动幅度一般大于大涨。 当市场上涨时，券商可能会上涨更多。 行情下跌时，券商可能跌得更多，牛市中，券商的预期自然会上升。

但券商在牛市中会上涨多少呢？ 这个没有绝对的标准。 中国股市初期，券商股普遍在牛市涨幅高于大盘。 比如在2005年到2007年的牛市中，上证指数涨了6倍，很多券商的股票涨了20多倍。

2015年的牛市中，券商并没有涨那么多。 是什么原因？ 这是因为中国股市的上市公司越来越多。 过去只有几百只股票。 大盘上涨，个股都上涨，券商也被称为牛市旗手。 券商股可以得到充足的流动性支撑，因此可以获得巨量的股票。 流动性溢价将进一步上升。

但是，上市股票多了，股东的选择多了，没有流动性溢价，所以券商的增速不会那么大，但一般还是可以达到接近市场均值的增速。 证券业务板块也存在分化，增速相对较好。 如果成为龙头每次比特币牛市涨多少倍，可以获得超额收益，但如果表现不佳，可能连大盘的上涨都跟不上。

2018年后，券商股不再像以前那么火爆。 即使在大盘牛市的时候，券商股也没有大幅上涨。 这是因为A股进入了制度化时代，更多的股票上市了。 此时资金只能集中在部分个股上，少数个股继续上涨，其他个股继续下跌，而券商股不温不火。

可以预见，未来全面注册制后，券商板块的超额收益将越来越小。 能否在股市赚钱，不仅要看投资者的择时能力每次比特币牛市涨多少倍，还要看选股能力。 并不是说行情来了，闭着眼睛买股票就能赚钱，更不是说只要市场有行情，你就可以通过买券商赚更多的钱。 未来分化会越来越严重，只有选对了行业，才能获得超额收益。

因此，我们需要转变思维方式。 我们不能再简单地认为，只要股市有行情，我们买证券股就能赚多少倍。 这种思路已经不适合市场​​了。 股市最大的常数就是它总是在变化。 中国证券市场正在向制度化转变。 未来想要获得真正的回报，需要着眼于行业的长期前景，分析上市公司自身的核心竞争力。 并不是说业绩好的公司就一定会涨。 有周期性变化。 如果股价上涨过多，估值水平过高，估值也会向下修正。 结构分化将成为A股未来最重要的特征。